講座題目：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)定價
主講人：張志強(qiáng)副教授（中國人民大學(xué)商學(xué)院）
時間：2019年10月23日上午9:50-12:15
地點(diǎn)：研究生樓208
主講人介紹：
張志強(qiáng)，比利時魯汶大學(xué)MBA（側(cè)重財務(wù)/金融）；中國人民大學(xué)管理學(xué)博士、商學(xué)院副教授；在美國圣約翰大學(xué)和紐約大學(xué)各做訪問研究一年。長期堅持面向決策應(yīng)用的財務(wù)/金融原創(chuàng)理論研究。關(guān)注學(xué)科最新發(fā)展，對實(shí)物期權(quán)理論有獨(dú)到理解和研究。先后推出了回收期標(biāo)準(zhǔn)的股票價值模型、理論市盈率模型、考慮全部風(fēng)險的資本資產(chǎn)定價模型、企業(yè)破產(chǎn)成本模型、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)模型、銀行貸款違約概率模型以及貸款利率模型等；解答或解決了企業(yè)股票價值評估、股市泡沫計量、資產(chǎn)定價及貼現(xiàn)率的確定、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策、銀行貸款利率決策等一系列財務(wù)/金融領(lǐng)域的理論和實(shí)踐難題。 郵箱：jinronglilun@126.com
內(nèi)容介紹：
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是財務(wù)和金融領(lǐng)域的跨世紀(jì)難題，從1958年的MM模型I開始，全世界財務(wù)和金融領(lǐng)域經(jīng)過50多年高熱度的研究而不得其解；資產(chǎn)定價是財務(wù)和金融的核心問題，但財務(wù)和金融研究至今還沒有找到資產(chǎn)定價的真正解答，也不清楚資產(chǎn)定價與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)之間的邏輯關(guān)系。本講座將介紹我國普通本土學(xué)者在這方面的研究成果。基本思路是基于債務(wù)資本的核心利弊——節(jié)稅收益和破產(chǎn)成本的定量權(quán)衡得出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)模型。該模型直接解答了企業(yè)有無最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)即負(fù)債率、如何求解這個最優(yōu)負(fù)債率、實(shí)現(xiàn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)能帶來多大的價值增值等等財務(wù)和金融領(lǐng)域長期難分難解的問題。同時，這樣的模型直接面向決策應(yīng)用，方便企業(yè)應(yīng)用于融資和資本結(jié)構(gòu)決策。不僅如此，基于該研究中的突破，還可以進(jìn)一步研究解決貸款定價和資產(chǎn)定價問題。
?。ǔ修k：會計系、科研與學(xué)術(shù)交流中心）
