時間：4月13日（星期三）下午2:30-4:00
地點：騰訊會議672635634
報告人：對外經(jīng)濟貿易大學崔宸瑜講師
主講人簡介：
崔宸瑜，對外經(jīng)濟貿易大學國際商學院會計學系講師，清華大學經(jīng)濟偉德國際1946bv官網(wǎng)博士。研究興趣為會計信息、股票市場和行為金融的交叉研究。研究成果發(fā)表于Journal of Banking and Finance、Pacific-Basin Finance Journal、《管理世界》、《南開管理評論》、《金融研究》、《會計研究》等國內外高水平期刊。擔任《管理世界》、《管理評論》等學術期刊匿名審稿人。
報告內容簡介：
我國證監(jiān)會強制要求A股上市公司對外披露扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱扣非后凈利潤），通過與報表凈利潤進行對比研究，本文發(fā)現(xiàn)扣非后凈利潤比報表凈利潤更能反映上市公司的盈利能力。然而后續(xù)的實證檢驗一致說明，投資者在使用財務指標時表現(xiàn)出顯著的棄優(yōu)用劣非理性傾向：關注報表凈利潤而不是質量更高的扣非后凈利潤。在盈余公告日，我們發(fā)現(xiàn)股票價格伴隨報表凈利潤而不是扣非后凈利潤的變動而變動，投資者也主要根據(jù)報表凈利潤而非扣非后凈利潤交易股票。進一步的研究表明，投資者容易在報表凈利潤與扣非后凈利潤的相異程度較大時對上市公司的未來盈利能力產(chǎn)生錯誤預期，利用投資者棄優(yōu)用劣的行為偏誤設計交易策略，可以獲得1%左右的月度超額收益。
（承辦：會計系、科研與學術交流中心）
